AI导读：

国务院关税税则委员会对原产于美国的部分进口商品加征关税，包括鸡肉、小麦、玉米、棉花等，对大豆、豆粕等农产品市场产生影响。豆粕期货冲高回落，现货基差小幅回调，油厂豆粕库存回升。全球大豆市场增产增库存，价格下行压力明显。

　　国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中包括鸡肉、小麦、玉米、棉花等商品。此举对大豆、豆粕等农产品市场也产生了影响。豆粕期货在冲高后出现大幅回调，现货基差也小幅回调，油厂豆粕库存回升，仅中小型饲料养殖企业进行适量补库。短期断豆停机压力尚未显现，上周豆粕成交量及提货量均有所缩减。

　　据中国粮油商务网监测数据显示，截至2025年第9周末，国内豆粕库存量为64.0万吨，环比增加33.88%。同时，研究机构StoneX将巴西2024/25年度大豆产量预测下调至1.683亿吨，但仍为创纪录高收成。全球供应焦点转向美国2025/26年度作物。

　　由于产量预测下调，StoneX预估大豆出口为1.07亿吨。巴西大豆收割进度较去年同期加快，截至2025年3月2日，收割率为48.4%。CBOT大豆价格大幅回落，受贸易关系担忧及供应端缺乏支撑影响。

　　近期国际大豆市场基本面变化不大，产区天气良好，阿根廷降雨量整体维持在较好水平。长期基本面来看，美国供应端维持高位，巴西各机构对产量有小幅调整，但整体供应量偏高。阿根廷产量下调，但实际供应可能仍有变化，在中国加征关税影响下，整体盘面偏利空。

　　国内豆粕盘面冲高回落，利多因素交易充分，未来进口美豆数量较少，对实际供需影响不大。但远月方面存在不确定性，随着大豆到港量增加，豆粕近月可能承压，远月合约受美豆大跌影响走弱。

　　策略建议：总体上看，国内豆粕期现货价格承压，南美丰收及美豆下跌导致利多因素消化，后期市场震荡调整可能性加大。操作上建议多单逢高离场，新单等待调整后的机会。

（文章来源：银河期货）