过去一年，养猪企业成功逆袭，营收和净利润大幅增长。根据近期披露的年报和季报，财联社整理了农林牧渔发债企业的经营状况。其中，温氏股份和牧原股份表现尤为突出，净利润同比分别增长250.43%和554.07%。

　　2024年，农林牧渔行业迎来周期性反转，头部企业业绩强势反弹。温氏股份全年营收首次突破千亿元，同比增长16.68%；牧原股份净利润同比激增554.07%至189.25亿元。2025年一季度，两家企业凭借规模化养殖、智能化降本及猪价回升，继续盈利。然而，2025年能繁母猪存栏量回升或致供给压力增大，温氏、牧原已提前布局“成本战”，以应对未来猪价波动风险。

　　温氏股份有存续债券1只，规模77.06亿元，剩余期限1.89年。牧原股份有存续债券5只，规模120.43亿元，1年内到期10亿，1-3年内到期110.43亿元。

规模化+智能化：头部猪企成本优势凸显

　　在农林牧渔发债企业中，温氏股份和牧原股份表现领先。温氏股份2024年营收突破千亿，同比增长16.68%，归母净利润同比上升244.46%，主要得益于肉猪销售收入增长。牧原股份则通过智能化设备、疫病净化及规模化生产实现降本增效。

　　牧原股份曾陷舆论风波，但被指控事件未对经营造成实质影响。2025年初，牧原股份被指控销售携带病毒的种猪导致养殖户损失，公司回应称流程合规，案件已进入司法程序。其通过“全自养、全链条”模式优化成本，2024年部分场线成本已降至11.38元/kg。

　　一季度，两家公司都实现了扭亏为盈。温氏股份一季度营收同比增长11.37%，净利润20.74亿元；牧原股份一季度营收同比增长37.26%，净利润44.91亿元。

　　猪企盈利好转得益于行业周期反转和成本优势。2024年猪价触底回升，温氏与牧原凭借成本优势抢占市场份额。饲料原料价格下降也降低了生猪养殖成本。

2025年猪价承压：行业打响“成本保卫战”

　　进入2025年，国内能繁母猪存栏量增加。卓创资讯数据显示，截至2025年1月底，监测样本企业能繁母猪存栏量环比增加0.71%，同比增加15.35%。华鑫证券研报认为，2025年猪肉供给将上升，猪价承压，行业盈利空间压缩。

　　在猪价或回落的背景下，温氏股份和牧原股份分别制定了6.5元/斤和12元/kg以下的肉猪养殖综合成本目标。光大证券调查数据显示，全国能繁母猪存栏量下降预示着未来生猪出栏量减少，需警惕后市猪价波动。

（文章来源：财联社）