AI导读：

银河证券发布生猪养殖行业报告，指出2024年猪企在产能四年低位扭亏为盈，但2025年猪价均值同比承压。报告还分析了上市猪企市占率、养殖利润及成本控制能力等因素对盈利的影响。

3月7日，银河证券发布生猪养殖行业报告，揭示2024年生猪养殖行业的波动与趋势。报告指出，2024年猪企在产能四年低位实现扭亏为盈，期间SW生猪养殖指数下跌14%，但2-5月行业指数受去产能逻辑及猪价上行预期影响，震荡上行约30%。生猪养殖行业在2024年整体呈现先降后增的去产能状态，2025年1月能繁母猪存栏量环比下行0.39%。

进入2024年第四季度，上市猪企市占率达到新高，但养殖利润收缩。15家上市猪企合计出栏4564万头，环比上涨22%，同比上涨10%，市占率创历史新高。然而，季度均价环比下行12%，上市猪企销售均价亦环比下降14%，普遍低于行业水平。尽管各猪企保持盈利，但季度环比承压。

2025年1月，受节假日及集中出栏影响，14家上市养殖企业生猪销量环比下降6%，同比上涨7%。猪企月度猪价自2024年8月高点以来持续下行，且显著低于行业平均水平。上市猪企出栏体重亦低于行业平均，盈利能力因成本控制能力差异而分化。

报告基于产能与效率框架预测，2025年猪价均值同比承压。预计能繁母猪数量同比显著下降，且养殖效率虽有提升趋势，但仍低于非瘟前水平。预计2025年全年生猪均价在15.3-17元/kg之间。然而，优秀猪企因成本优化速度提升，2025年利润仍将可观。行业竞争已进入精细化管理阶段，生猪养殖行业估值低位。

（文章来源：财中社）