AI导读：

2025年生猪市场基本面呈现产能恢复态势，LH2509合约成为战略制高点。文章分析了生猪市场的战略布局及战术调整，指出需关注新一轮潜在下跌风险，时间点或已不远。

一

战略制高点

2025年生猪基本面呈现产能恢复态势，能繁母猪数量自4月至11月增长了2.36%，恢复量级在可调整范围内。在此背景下，生猪市场的战略布局显得尤为关键。LH2509合约作为今年生猪市场的战略“制高点”，受产能持续恢复、盘面升水及养殖利润影响，适合进行逢高空配的布局。然而，市场对于2025年9月现货猪价的预期仍存在不确定性，具体结果难以预测。

我们更应关注整个市场路径的演变。LH2509合约的优势在于其灵活性，无论产能与体重如何变化，都能灵活应对。若产能与体重双增，空配策略自然正确；若体重调降，则可能引发趋势性下跌，此时虽空间有限，但风险亦可控，可随时调整策略。

二

以正合，以奇胜

孙子兵法有云：“以正合，以奇胜”，意指作战时需有主力与奇兵相互配合。在生猪市场中，我们同样需要这样的战术布局。近期市场走势复盘显示，冬至前后盘面波动受现货价格影响显著。随着市场供需格局逐渐清晰，库存压力消化及二次育肥心态变化等因素成为影响价格的关键。

因此，在战术层面，我们可考虑在LH2505合约进行逢高空配布局，若未兑现则可进一步向LH2507合约转移。当前时点，“以正合，以奇胜”的战略部署已基本完成，后续需根据市场变化灵活调整。

三

结论

生猪市场在经历了2024年的大幅波动后已趋于成熟，盘面预期引领能力显著增强。当前生猪市场方向逐渐清晰，需关注新一轮潜在下跌风险，时间点或已不远。

（文章来源：中粮期货）

关键词：生猪市场、LH2509合约、产能恢复、战略布局