原木期货上市波动及市场展望
AI导读:
本文介绍了原木作为重要基础原材料的价格走势,以及原木期货在大连商品交易所的上市情况。文章分析了原木价格的历史波动、市场需求变化及政策影响,展望了原木期货市场的未来趋势。
原木作为重要的基础原材料,其价格走势一直备受市场关注。过去五年,原木现货价格经历了大幅波动。2020年,受建筑和家具行业需求锐减影响,原木价格一度陷入低迷。然而,随着各国房地产市场的逐渐复苏,原木需求稳步回升。2021年,全球供应链紧张导致运输成本大幅攀升,加之北美房地产市场异常火爆,原木需求激增,价格飙升至历史高位。2022年,供应链问题有所缓解,房地产市场降温,原木价格逐步回落。2023年至2024年11月,房地产市场疲软,需求下降,原木价格整体震荡。
为了帮助相关行业有效应对价格波动,2024年11月18日,原木期货在大连商品交易所正式挂牌上市。上市首日,原木期货主力合约2507开盘大幅低开,收盘价为764元/立方米,较挂牌基准价810元/立方米下跌5.68%。市场对原木基本面持悲观预期,导致市场情绪偏空。但随后,市场聚焦于检尺径标准差异及现货上涨预期,盘面价格走高,主力合约最高触及882元/立方米。
原木期货的标准品为辐射松,检尺径标准明确规定。然而,在实际交割过程中发现,期货交割原木体积与现货贸易存在偏差。自2024年11月21日起,盘面开启上涨行情,以修复检尺差。结合当前现货价格,期货盘面应升水现货价格约36元/立方米。
新西兰是我国最大的原木供应国。数据显示,去年12月新西兰原木出口量中,对中国出口占比高达88%。尽管2024年12月中国进口原木量同比减少5.8%,但成本端对价格形成较强支撑。目前,针叶原木港口库存处于年内中性偏低水平,下游加工企业库存同样偏低。
建筑口料和建筑模板是原木的主要下游应用领域,与房地产、建筑行业紧密相连。近期,多项利好政策出台,对原木期货价格产生积极影响。随着政策拉动预期明显,市场有望进入新的供需平衡。同时,原木市场存在季节性变化规律,未来地产需求存在边际改善预期。
中长期来看,原木现货价格处于底部区间。原木期货价格重心不断上移,主要受检尺径问题引发的升水及需求端边际改善预期驱动。预计春节后需求将逐步增强,现货价格也将偏强运行。市场参与者需密切跟踪检尺径问题解决进展及房地产市场实际需求变化。(作者单位:新纪元期货)
(文章来源:期货日报)
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