AI导读：

本文分析了PVC期货价格震荡回落的原因，包括看多情绪降温、出口退税政策取消以及基本面偏弱等因素。同时，文章还提到春节后春检规模可能扩大的预期。

　　2025年年底，财政部提前下达2026年以旧换新及“两重”额度，2025年12月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数均升至扩张区间，宏观氛围回暖，大宗商品市场情绪受到提振，PVC期货价格触底反弹至5000元／吨。2026年以来，受看多情绪降温、出口退税政策取消、基本面偏弱等因素影响，PVC期价震荡回调。

　　产能扩张速度放缓

　　虽然因利润欠佳及环保政策限制，电石法装置新投产数量有所下降，但2025年仍有多套乙烯法新装置投产，占新增产能的72%。……

整体来看，山东地区PVC和烧碱综合毛利亏损，近期烧碱价格持续下跌，PVC成本支撑力度逐步增强，未来估值存在较大的修复空间。但是，目前PVC装置检修计划较少，供应充足，下游进入季节性淡季，春节前备货需求也逐步减少，社会库存继续增加，市场基本面偏弱。叠加基差偏低，期货仓单数量仍处于高位，宏观乐观情绪有所降温，国际油价下跌也难以提供有力的成本支持，PVC上行动能不足。需要关注春节后的装置检修计划和行业“反内卷”政策，在成本压力之下，预计今年春检规模将扩大。