AI导读：

3月初以来，鸡蛋期货近远月合约震荡下行，2505合约跌破关键支撑位。市场供大于求，新开产蛋鸡数量持续上升，饲料成本支撑有限。预计后期鸡蛋价格可能持续探底。

3月初以来，鸡蛋期货近远月合约持续震荡下行，2505合约跌破3200元/500千克的关键支撑位，并继续走弱，整体呈现疲弱态势。

下游采购力度疲软

去年蛋鸡养殖利润可观，结合前期鸡苗销售数据预测，新开产蛋鸡数量将持续上升，预计到2025年6月达到上半年峰值。据市场机构数据显示，2月全国在产蛋鸡存栏量约13.06亿只，环比增长1.32%，同比增长7.05%，首次突破13亿只，市场供大于求，导致蛋价明显下跌。

3月，新开产蛋鸡数量较多，而待出栏淘汰鸡数量相对较少，导致在产蛋鸡数量继续提升。此外，鸡龄结构年轻化，产能效率提高。整体来看，3月蛋鸡存栏量将增至高位，鸡蛋供应量持续增加。

蛋价季节性规律明显，6月前现货价格整体处于震荡下行阶段。目前处于消费淡季，下游库存充足，食品企业采购积极性不高。虽然清明节可能带动终端采购需求小幅回升，但供应量持续高位，蛋价涨幅受限。

进入4月，市场需求进入相对真空期。5—6月，不利因素对蛋价影响逐渐增大。气温上升、南方梅雨季临近，影响鸡蛋储存运输和质量，进而影响销售与价格。商超和电商平台促销活动不强，业者信心不足，市场需求量预计下降。

饲料成本支撑力度有限

当前每斤鸡蛋饲料平均成本为3.08元，波动较小。预计远端饲料成本将维持在2.6~2.9元/斤，对蛋价支撑力度较小。玉米市场供应受农户售粮节奏和进口市场不确定性影响，需求端增长动力不足。豆粕方面，阿根廷核心产区降雨利于大豆生长，全球大豆供需宽松格局相对确定。预计豆粕期货短期以宽幅震荡为主，上涨空间有限。

综合来看，供给端方面，去年下半年以来养殖利润良好，带动鸡苗价格回升和销售量增加。今年上半年，在产蛋鸡存栏量持续上升，整体供应量显著增加。饲料原料玉米和豆粕价格上涨空间有限，对蛋价支撑趋弱。需求端方面，虽然清明节可能刺激终端采购需求提升，但5—6月需求利空因素仍需警惕。随着气温攀升，鸡蛋存储难度加大，预计后期2505合约期价可能跌破3000元/500千克大关，鸡蛋价格在多重因素压力下，大概率持续探底。

（作者单位：广发期货；文章来源：期货日报）