AI导读：

焦煤期货昨日逼近涨停，今日早盘震荡运行。行情受蒙煤出口加征资源税、山西减产消息及新矿产资源法执行等多条消息影响，但真实性逐渐证伪。市场将重回基本面主导，现货无明显跟涨，淡季压力或致产业套保资金介入，持续上行受阻。需关注现货配合度和供应端生产能力变化。

昨日，焦煤期货价格逼近涨停，但今日早盘则呈现震荡运行态势。此番行情的核心驱动力主要围绕蒙煤出口加征20%的资源税、山西突发减产消息以及新矿产资源法的执行导致的大量产能出清等多条消息面展开。然而，这些消息的真实性已逐渐被市场证伪。随着市场情绪宣泄的逐渐平息，焦煤市场将重归基本面主导的行情。值得注意的是，现货市场并未出现明显跟涨，后续淡季压力也可能引发产业套保资金的介入，从而对价格持续上行构成阻力。因此，当前焦煤期货盘面的反弹主要以收贴水行情为主（目前蒙5仓单价格位于790-850元/吨）。这一反弹的持续性，一方面需密切跟踪现货市场的配合程度，另一方面则需关注市场对供应端生产能力是否再次发生预期变化。

（文章来源：国泰君安期货）