AI导读：

本文分析了铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢和热卷的基本面与盘面情况。当前铁矿供需矛盾不突出，期价仍处上行通道；焦煤焦炭供应收窄，需求支撑仍存，期价处于上行通道；螺纹钢终端需求淡季下降，库存累积；热卷需求有韧性，库存小幅累库。建议交易者根据市场情况灵活操作。

　　铁矿石

　　基本面/盘面：当前外矿发运量再度下降，45港口到港量大增。铁水产量的高位对铁矿需求有强支撑，港口库存持续去化。铁矿供需矛盾不突出，产业面利多因素已充分交易，黑链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面双轮驱动，铁矿01合约期价仍处上行通道，短期受市场情绪和资金博弈影响波动大，建议逢期价止跌企稳后寻找01合约买入机会。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　焦煤

　　基本面/盘面：中蒙边境口岸焦煤供应环比小幅下降，港口库存小幅下降；产地煤受环保限产影响产量回落，焦煤整体供应收窄；焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利率上涨至65.37%，减产意愿不强，焦煤需求支撑仍存；焦煤库存累积缓解。黑链交易逻辑切换，焦煤09合约将走向交割逻辑，01合约期价仍处于上行通道中，建议交易者短期轻仓试多。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　焦炭

　　基本面/盘面：黑链上下游利润博弈中，焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨落地，钢厂盈利率上涨至65.37%，减产意愿不强，焦炭需求支撑小幅上移。黑链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面双轮驱动。01合约期价仍处于上行通道中，前期波动剧烈，当前止跌企稳，建议交易者短期轻仓试多。

　　操作策略：01合约震荡偏强

　　螺纹钢

　　基本面/盘面：焦钢博弈加剧，焦炭第五轮提涨开启，钢厂盈利率上涨至65.37%，减产意愿不强；螺纹钢终端需求淡季背景下边际下降，社库和厂库均呈现累积态势。黑链交易逻辑切换，螺纹10合约现货压力增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约近期跟随双焦下行，当前处于止跌企稳阶段，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

　　操作策略：震荡偏强

　　热卷

　　基本面/盘面：淡季背景下制造业用钢需求存在一定韧性，热卷表需微增，需求韧性强于螺纹钢；社库与厂库小幅累库。黑链交易逻辑切换，热卷10合约现货压力增加，建议10合约前期多单逐步止盈离场。01合约近期跟随双焦下行，当前处于止跌企稳阶段，建议交易者逢期价止跌企稳后寻找01合约买入的机会。

　　操作策略：震荡偏强

（文章来源：恒泰期货）