AI导读：

近期高炉连续五周减产，电炉开工环比下滑，短流程亏损幅度扩大，导致螺纹供应持续下降。铁矿供应宽松但需求放缓，供需格局转弱。焦煤焦炭方面，供应端有所减量，但下游需求走弱，双焦下跌节奏或放缓。预计黑色系整体仍将弱势运行。

　　钢矿

　　观点：供需结构转弱，黑色系弱势运行

　　近期，高炉已连续五周减产，电炉开工环比继续下滑，短流程亏损幅度扩大，导致螺纹供应持续下降，板类产量也止增转降，主要是正常的轧线检修所致。需求方面，混凝土、水泥发运持续下滑，显示出建筑需求进入淡季特征明显。同时，板类需求同步放缓，5月PPI降幅扩大，加之美国对进口家电加征关税，可能对我国间接出口造成影响，制造业需求面临较大下滑压力。库存方面，板类库存累积，建材库存去化速度平缓。综合来看，本周钢材供需结构继续转弱，预计黑色系整体仍将弱势运行。策略上，建议维持偏空思路，新低时注意兑现部分盈利。

　　铁矿

　　观点：铁水产量下滑，铁矿石价格弱势下跌

　　上周，澳巴发运基本持平，到港量继续回升，整体供应依然宽松。需求方面，铁水产量已连续五周减产，高炉产量从高位下滑。库存方面，港口库存开始累积，钢厂库存小幅增加，疏港量继续下行。综合来看，近期供应好转，但需求继续放缓，供需格局整体转弱。六月下旬可能仍将继续交易淡季建材累库逻辑，铁矿石价格预计仍将弱势运行。策略上，建议维持做空思路，反弹时适量加仓空单，中线持有。

　　焦煤焦炭

　　观点：供应端有所减量，双焦下跌节奏放缓

　　周五夜盘，焦煤焦炭略有反弹。焦炭方面，受环保、检修及出货压力影响，独立焦企开工下滑，供应端略有收紧。需求方面，钢材表观需求下滑，铁水略有回落但仍处高位，但基于淡季预期，钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面，产地因库存压力及井下原因生产受限的矿点数量增加，内蒙地区因环保检查停产煤矿较多，供应有所缩减；蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持在700车左右。需求方面，下游焦企继续控量采购，焦煤市场成交氛围一般，煤矿库存压力仍明显。综合来看，贸易摩擦反复，市场情绪谨慎；下游需求走弱，双焦供应端缩减带来的基本面改善不明显，但短期内或使盘面下跌节奏放缓，预计转为震荡偏弱格局，中长期维持偏空观点。策略上，建议空单继续持有。

（文章来源：正信期货）