AI导读：

铁矿石市场需求强韧，短期存支撑但后期震荡偏弱。钢材市场整体面临供需双弱局面，螺纹短期较热卷弱势，偏弱震荡运行。焦煤/焦炭市场受宏观刺激影响，多头增仓，盘面强势反弹，但市场不确定因素较大，需谨慎对待。

　　【铁矿石】

铁矿石市场原料端在利润驱动下，需求展现出较强韧性。尽管铁水产量有所回落，但预计回落速度和空间均有限。钢厂利润状况良好，生产动能强劲，对铁矿石需求构成支撑。近期，全球铁矿发运量有所减少，主要受澳洲发运受阻影响，港口库存去化速率加快，海漂库存积压，中期面临供需失衡压力。预计铁矿石下半年发运量将快速增长，需关注后续钢厂生产进度。短期内，铁矿石市场缺乏明显驱动因素，但钢坯出口持续情况值得关注。综合来看，铁矿石短期存支撑，但后期震荡偏弱。

　　【钢材】

钢材市场方面，当前钢厂盈利率保持稳定，未出现明显下滑。铁水产量仍处于高位缓慢回落状态，钢材供应端压力逐渐显现。钢材库存继续去化，尽管面临关税和反倾销影响，但钢坯出口保持强劲。整体来看，钢材市场供需矛盾暂不明显。然而，考虑到6月南方进入传统雨季，建材需求或将呈现季节性回落。同时，板材消费也即将进入淡季，叠加海外关税政策影响，后期板材需求预计走弱。钢材市场整体面临供需双弱局面，短期出口暂无明显减量，表观需求数据下跌明显，螺纹短期较热卷表现弱势，预计偏弱震荡运行，需关注中美贸易谈判进展及人大常委会相关内容。

　　【焦煤/焦炭】

焦煤/焦炭市场方面，受宏观刺激影响，多头增仓，盘面呈现强势反弹态势，需关注800压力位。持有现货的产业客户可考虑伺机介入卖出套保操作。新版《矿产资源法》将于2025年7月1日正式施行，环保标准将更加严格。受迎峰度夏补库影响，短期动力煤现货市场预期将迎来暂稳窗口期，但此后仍将下行。焦煤供应略有缩减，山西部分煤矿减产，影响一定产能。然而，受到煤矿库存高位拖累，产地未见情绪好转。双焦在低位均有所反复，期价已至阶段性低点，等待方向选择。钢厂利润有所收缩，铁水产量虽处历史较高水平，但已出现高位回落迹象。随着梅雨季节来临，需关注负反馈力度。焦炭第三轮提降已落地，第四轮提降是否落地有待观察。整体来看，双焦市场需谨慎对待，盘面处于低位，市场不确定因素较大，建议谨慎参与。

（文章来源：申银万国期货）