AI导读：

高炉连续四周减产，电炉开工回落，螺纹供应下滑，板类产量回升。铁矿供应转好，需求放缓。焦炭三轮提降落地，双焦震荡偏弱。综合来看，钢材供需结构转弱，预计黑色系整体回归弱势下跌态势。

　　钢矿

　　观点：贸易冲突有望缓和，黑色系震荡运行

　　近期，高炉连续四周减产，电炉开工亦呈现回落态势，短流程亏损加剧，螺纹供应持续下滑，而板类产量则有所回升。预计本周供应将维持高位。需求方面，受高考等因素影响，混凝土、水泥开工率继续下滑，建材需求明显走弱；同时，板类需求也同步放缓。5月PMI数据显示，抢出口力度不足，制造业需求显著下滑。库存去化速度亦继续放缓。综合来看，本周钢材供需结构进一步转弱，预计黑色系整体仍将回归弱势下跌态势。策略方面，建议维持偏空思路，并在新低时考虑兑现部分盈利。

　　铁矿

　　观点：铁水产量下滑，铁矿弱势反弹

　　上周，澳巴发运量增加，到港量明显回升，整体供应持续好转。需求方面，铁水产量已连续四周减产，高炉检修复产交织，需求环比持续下滑。库存方面，港口库存继续去化，钢厂库存小幅下降，疏港量亦继续下行。综合来看，本周供应好转，需求继续放缓，产业基本面依然偏弱。后续或受成材转弱拖累，重回跌势。策略方面，建议维持做空思路，反弹时适量加仓空单，并中线持有。

　　焦煤焦炭

　　观点：焦炭三轮提降落地，双焦震荡偏弱

　　周五夜盘，双焦呈现震荡偏弱态势。焦炭方面，三轮提降已落地，但原料煤让利，多数焦化厂仍保持在盈亏线之上，仅部分焦化厂因出货压力而减产，多数维持正常生产。需求方面，终端需求走弱，部分钢厂进行检修，铁水产量继续小幅下滑，钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面，产地因事故及库存压力等因素，停限产煤矿增多，但整体减产幅度有限。蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持在700车左右。需求方面，焦炭第三轮提降落地后，焦煤中间环节多持谨慎观望态度，下游亦多采取控量采购策略，线上竞拍频繁出现流拍及降价现象。综合来看，中美贸易摩擦有望缓和；双焦供应端减量不足，需求继续走弱，基本面未有明显改善，反弹空间有限。焦煤供需宽松格局未根本扭转，中长期维持偏空观点。策略方面，建议前期高位空单适当减仓，并关注反弹高点加仓机会。

（文章来源：正信期货）