AI导读:

高炉连续四周减产,电炉开工回落,螺纹供应下滑,板类产量回升。铁矿供应转好,需求放缓。焦炭三轮提降落地,双焦震荡偏弱。综合来看,钢材供需结构转弱,预计黑色系整体回归弱势下跌态势。

  钢矿

  观点:贸易冲突有望缓和,黑色系震荡运行

  近期,高炉连续四周减产,电炉开工亦呈现回落态势,短流程亏损加剧,螺纹供应持续下滑,而板类产量则有所回升。预计本周供应将维持高位。需求方面,受高考等因素影响,混凝土、水泥开工率继续下滑,建材需求明显走弱;同时,板类需求也同步放缓。5月PMI数据显示,抢出口力度不足,制造业需求显著下滑。库存去化速度亦继续放缓。综合来看,本周钢材供需结构进一步转弱,预计黑色系整体仍将回归弱势下跌态势。策略方面,建议维持偏空思路,并在新低时考虑兑现部分盈利。

  铁矿

  观点:铁水产量下滑,铁矿弱势反弹

  上周,澳巴发运量增加,到港量明显回升,整体供应持续好转。需求方面,铁水产量已连续四周减产,高炉检修复产交织,需求环比持续下滑。库存方面,港口库存继续去化,钢厂库存小幅下降,疏港量亦继续下行。综合来看,本周供应好转,需求继续放缓,产业基本面依然偏弱。后续或受成材转弱拖累,重回跌势。策略方面,建议维持做空思路,反弹时适量加仓空单,并中线持有。

  焦煤焦炭

  观点:焦炭三轮提降落地,双焦震荡偏弱

  周五夜盘,双焦呈现震荡偏弱态势。焦炭方面,三轮提降已落地,但原料煤让利,多数焦化厂仍保持在盈亏线之上,仅部分焦化厂因出货压力而减产,多数维持正常生产。需求方面,终端需求走弱,部分钢厂进行检修,铁水产量继续小幅下滑,钢厂继续控制原料到货节奏。焦煤方面,产地因事故及库存压力等因素,停限产煤矿增多,但整体减产幅度有限。蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持在700车左右。需求方面,焦炭第三轮提降落地后,焦煤中间环节多持谨慎观望态度,下游亦多采取控量采购策略,线上竞拍频繁出现流拍及降价现象。综合来看,中美贸易摩擦有望缓和;双焦供应端减量不足,需求继续走弱,基本面未有明显改善,反弹空间有限。焦煤供需宽松格局未根本扭转,中长期维持偏空观点。策略方面,建议前期高位空单适当减仓,并关注反弹高点加仓机会。

(文章来源:正信期货