AI导读：

上周高炉加速复产，铁水产量明显增加，整体供应加速回升；需求方面，建材需求增速下滑，板类需求变化不大。当前贸易冲突利空情绪逐渐消化，产业供需进入季节性走弱状态，盘面以震荡为主。策略建议节前以减仓空单为主，留意节后反弹结束后的做空机遇。

　　钢矿

　　观点：宏观情绪回暖，黑色系震荡运行

　　上周，高炉复产加速，铁水产量显著增长，电炉产量亦持续上升，整体供应回升势头强劲；热卷产量增加，螺纹供应保持稳定；需求端，终端资金到位速度减慢，建材需求增速下滑，板类需求相对稳定；库存方面，建材与板类库存去化速度均有所放缓。当前，贸易冲突带来的利空情绪正在消散，国内政策虽暂处观望，但后续发力可能性犹存。产业供需步入季节性减弱阶段，交易机会有限，盘面主要以震荡为主。策略建议：节前以减仓空单为主，留意节后反弹结束后的做空机遇。

　　铁矿

　　观点：限产预期升温，矿价弱势运行

　　上周，澳巴铁矿石发运环比基本持平，到港量大幅下滑，整体供应呈现收紧态势；需求端，近期钢厂高炉复产加速，铁水产量大幅增加，需求环比上升；库存方面，港口库存止跌回升，钢厂库存略有减少。综合来看，近期供需环比有所修复，且存在节前补库预期，但受限产预期影响，盘面反弹力度较弱。策略建议：维持长线偏空思路，节前减仓空单，同时需警惕政策带来的冲击。

　　焦煤焦炭

　　观点：焦炭二轮提涨启动，周五夜盘双焦震荡运行

　　焦炭方面，二轮提涨正式开启，焦企开工率延续小幅回升态势。需求端，铁水产量加速回升，短期原料刚需得到支撑，但铁水产量已进入历年同期偏高水平，节后有回落预期，目前少数钢厂对焦炭采购量有所控制。焦煤方面，月底部分煤矿完成月度生产任务后主动减产，部分煤矿因换工作面导致产量未完全恢复，整体产量缓慢增加。蒙煤甘其毛都口岸因环保检查加严，日通关车数降至700车左右。需求端，下游按需采购，原料煤成交氛围一般，主流大矿竞拍多数流拍或降价成交。综合来看，中美贸易摩擦陷入僵局，不确定性较大，国内政策预期仍存；短期铁水维持高位，原料刚需尚有一定支撑；焦炭供需矛盾不大，焦煤供需宽松格局未变，节前预计以震荡运行为主。策略建议：为规避政策风险，建议空单继续减仓，轻仓过节。

（文章来源：正信期货）