铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运微增，澳洲发运反弹，巴西发运下滑，非主流发运小幅上扬。然而，国内铁矿到港量显著减少，因压港部分释放，铁矿港口库存仍略有上升。国内矿方面，矿山产能利用率小幅下降，铁精粉产量略有回落。

需求端，SMM数据显示本周铁水产量环比续增，但5月产量或见顶回落。钢联数据显示高炉开工率小幅回升，日均铁水微降，钢厂盈利率小幅上升。钢厂铁矿库存持续下降，进口矿库销比继续回落。当前铁水维持高位，钢厂库存偏低，叠加五一小长假临近，预计节前钢厂有采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交回暖，远期美元货成交增长，PB粉落地亏损扩大，显示国外需求强于国内。

综合而言，近期铁矿市场供弱需强，铁水高位，节前钢厂有采购补库需求，叠加海外关税政策缓和迹象，短期矿价延续小幅震荡偏强走势。

二、消息及数据

1. 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2919元/吨，周环比上调1元/吨，与4月23日普方坯出厂价格2990元/吨相比，钢厂平均盈利71元/吨。

2. 据SMM调研，4月23日，242家钢厂高炉开工率88.58%，环比上升0.8个百分点；高炉产能利用率为90.49%，环比上升0.66个百分点；日均铁水产量244.15万吨，环比上升1.67万吨。本周2座高炉检修，7座高炉复产，预计下周1座高炉检修，1座高炉复产，铁水产量或见顶回落。

3. 本期烧结粉总库存小幅下降，日耗、烧结矿周产量、库存小幅增加。河北唐山、邯邢地区烧结机复产，日耗、周产量增加；其他地区生产波动，日耗、周产量及库存小幅波动。

4. 2025年3月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.661亿吨，同比增长2.9%。3月份，全球钢产量同比增4.3%，消费同比增5.6%，中国钢产量同比大幅增加7.1%，海外钢产量同比增0.7%。海外钢铁消费同比增2%，印度是重要拉动因素。

5. 4月23日铁矿石远期市场整体活跃度一般，PB块成交一笔，矿山私下议标方面，金宝粉和PFIT等资源有成交。二级市场卖家报盘积极性尚可，报价持稳，买家询盘活跃度偏弱，港口现货市场整体成交一般，主流港口品种价格上涨。

双焦

双焦

一、市场点评

中长期看，国内基础建设完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，钢材需求走弱，双焦中长期偏空。当前铁水产量见顶，美国关税让钢材出口预期减弱，双焦需求预期偏弱。供给端焦煤产量维持高位，库存增加，供需宽松。焦炭有提涨预期，但市场悲观，焦煤仓单问题被放大，建议逢高空。关注国内对冲政策利好，美国关税政策缓和，宏观情绪好转。

二、消息与数据

1. Mysteel煤焦：23日延安市场炼焦煤价格下降，子长主流大矿禾草沟煤矿气煤出厂价执行840元/吨，降30元/吨。

2. 中国煤炭资源网冶金部4月23日重点关注：焦炭方面，五一假期临近，终端备货需求增加，钢材表需好转，铁水产量高位持稳，钢厂对焦炭消耗量高，焦企出货顺畅，库存低；焦炭价格上涨，焦煤价格偏弱，焦企利润好转，供应增加；焦炭基本面健康，市场情绪偏弱，但重要会议临近，提振市场，多空因素交织，需关注宏观政策及钢材需求。焦煤方面，钢材价格震荡偏弱，观望情绪浓厚，焦企消化原料库存，按需采购，中间环节谨慎拿货，高价资源成交乏力，竞拍跌幅明显，流拍比例高。煤矿出货滞缓，续单不佳，但累库压力不大，报价暂稳。考虑节前焦钢企补库刚需，短期煤价预计偏稳震荡。进口蒙煤方面，受环保干扰，甘其毛都口岸卸车效率下降，通关减少，贸易商出货压力不大，蒙煤价格震荡偏稳。

钢材

钢材

一、市场点评

供应端，昨日找钢及钢谷数据显示钢材产量小幅增长，电炉日耗略减，整体供应回升。进出口方面，国内外钢坯价差收窄，出口空间趋减。

需求端，钢材库存继续下降，降幅扩大。厂库、社库延续下降，总库存加速去化，表需分化。建筑下游需求持续回升，国外关税战缓和，外盘商品价格上涨。国内政策预期不强，钢材出口预期趋减。

综合而言，钢材供应回升，需求分化，库存加速去化，叠加海外关税战缓和，短期钢价震荡偏强。

二、消息及数据

1. 美国总统特朗普表示，美国对中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。

2. 富宝资讯调研显示，全国104家电炉厂产能利用率为38.8%，废钢日耗22.35万吨，在产电炉钢厂83家，华南、西部、华东电炉亏损或微亏。

3. 百年建筑调研显示，样本建筑工地资金到位率上升，混凝土搅拌站产能利用率、发运量上升，水泥出库量、基建水泥直供量上升。

4. 乘联分会数据显示，4月1-20日全国乘用车市场零售同比增长12%，较上月同期下降9%。

5. 23日全国建材成交放量，市场交投氛围回升。

（文章来源：混沌天成期货）