AI导读：

特朗普时期关税提征影响国际贸易，我国钢材及下游产品出口受限，原料需求受影响。铁矿石、煤焦、卷螺市场走势偏弱，钢企盈利改善但出口需求受压制。关注铁矿石05-09正套操作，短期螺纹或再创新低。

铁矿石：偏弱

特朗普时期对全球关税的提征，使得国际贸易环境趋紧，贸易保护主义抬头。3月份，我国制造业出口订单指数虽有回升，但仍处于收缩区间，这对我国钢材及下游产品的出口构成了制约，进而影响了原料需求。根据季节性规律和近期天气情况，预计下期全球铁矿石发运量将继续回升，供应呈现宽松态势。钢企盈利状况有所改善，盈利率达到53.68%，同比去年大幅增加25%。检修高炉陆续复产，日均铁水产量环比小幅回升至237.28万吨，但上升空间有限，特别是出口需求受到进一步压制。铁矿石走势在宏观预期和现实之间徘徊，考虑到远月粗钢限产及铁矿投产预期，稳健投资者可关注铁矿石05-09正套操作，铁矿09合约长期空配策略。

煤焦：偏弱

国内从美国进口的煤炭以焦煤为主，2月国内已对美进口煤炭提高关税15%，预计3月焦煤从美进口已受影响。此次关税进一步上调至34%，预计开盘表现会好于其他品种，但整体仍受黑色板块拖累。后期从美进口焦煤将持续下降，蒙古、俄罗斯、澳大利亚等国进口量将增加以替代美加进口，预计影响有限。焦煤产量偏高，焦炭供应过剩格局未改，焦化企业库存压力加大。粗钢再平控预期使得原料端需求承压，整体供需收缩寻求新的平衡，煤焦整体跟随成材走势。

卷螺：偏弱

相互加征关税对黑色系构成利空，钢材现货部分品种假期下跌50元/吨。螺纹目前估值中性，谷电成本对价格构成一定支撑。供需方面，螺纹钢产量和需求均呈增加态势，但需求恢复缓慢。钢厂难以形成大范围自发性减产，预计4月份复产较为确定，产量将逐步回升。目前终端钢材需求处于弱复苏阶段，虽然需求已连续7周恢复，但仍处低位。进入4月，需继续关注需求恢复情况，受关税政策影响，短期5月螺纹或再创近期新低。

（文章来源：新世纪期货）