AI导读：

铁矿石市场受供给政策变动预期影响表现疲软，但铁水产量有回升空间。钢材市场终端需求企稳，基本面未恶化。煤焦市场期价偏弱震荡，焦煤现货价格走势弱。铁合金市场供强需弱，价格缺乏上涨动力。关注旺季需求是否超预期。

　　【铁矿石】

铁矿石市场近期在供给政策变动的预期下表现疲软，但铁水产量仍有回升空间。钢厂利润状况良好，复产动力强劲，预计高炉复产将进一步加速，铁矿需求边际回暖。全球铁矿发运近期有所减少，主要是澳洲发运受阻，港口库存去化速度快。尽管中期供需失衡压力较大，但铁矿石下半年发运量预计增长较快。当前市场短期缺乏明确驱动，整体跟随成材走势，铁矿石短期或将维持震荡偏弱格局。

　　【钢材】

钢材市场终端需求表现企稳，基本面未继续恶化。真实用钢需求持续情况需谨慎观察。钢厂利润修复，总产量回升。螺纹钢的表观消费能否持续稳定尚待观察。未来需重点关注钢厂复产速度和需求恢复情况，以防负反馈行情出现。国内宏观政策落地，基本面成交继续支撑市场，但需警惕海外关税扰动，如越南等国对出口热卷施加反倾销税。发改委明确继续压减粗钢产量，但具体细节尚未出台，市场情绪有所回落，短期偏弱运行。

　　【煤焦】

煤焦市场隔夜期价偏弱震荡。焦煤现货价格走势依然偏弱，焦炭面临第十二轮提降预期。春节后焦煤产量底部回升，后市有望进一步抬升。下游焦企利润收缩，产量下滑。钢企、焦化厂补库积极性不高，焦煤上游库存仍处于高位，焦企焦炭库存有待消化。终端用钢需求平平，节后铁水产量回升速度偏缓，钢厂利润水平不高，后市铁水产量增速不宜乐观。关注终端需求的旺季表现，高库存环境下，短期双焦价格向上修复存阻力，关注旺季需求是否超预期。

　　【铁合金】

铁合金市场方面，昨日锰硅期价低位震荡，硅铁期价冲高回落。锰矿价格走弱，叠加化工焦价格下调，锰硅成本支撑松动，厂家持续亏损。兰炭价格上调，硅铁成本底部抬升，厂家利润不佳。需求方面，终端用钢需求平平，节后成材产量增速偏缓，钢厂原料库存充足，补库积极性有限。供应方面，近期双硅产量维持高位，锰硅交割库库存高企，硅铁厂家面临去库压力，需关注厂家停减产动向。综合来看，双硅市场供强需弱，价格缺乏上涨动力，关注旺季需求是否超预期。

（文章来源：申银万国期货）