AI导读：

美国公布新关税措施，对中国等贸易逆差大国征收对等关税，导致全球金融市场动荡。中国反制措施加征34%关税，对美国进口商品尤其是乙烷、丙烷及其下游衍生品将产生重大影响，进口成本或增加，进口量或减少，进而影响国内生产成本或供应。对原油、天然气等进口影响有限。


摘要：

总结来看，加征34%关税对美国进口商品，尤其是乙烷、丙烷及其下游衍生品（PE、乙二醇等），将导致进口成本上升或进口量减少，进而影响国内相关衍生品（乙烯、PE、乙二醇、EVA、丙烯、PP、PO、丙烯酸等）生产成本或供应。对原油、天然气及芳烃进口影响有限。

美国公布新关税措施：对全球征10%基准关税，对中国等贸易逆差大国征对等关税，分别于4月5日和9日生效。此举引发全球金融市场动荡，美股、亚太股市、欧洲股市、美元指数、有色、贵金属及国际油价均大跌。中国反制加征34%关税，对乙烷等价格有支撑。短期看，美国出口受损，全球供应链区域化加速；长期看，全球能源贸易格局将重构，清洁能源转型加速。

2025年4月2日，美国政府对中国输美商品征收对等关税。中国决定自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%关税。

加征关税对国内能源化工品影响如何？

1. 中国进口美国能源化工品情况

美国页岩气革命带动能源化工品出口增长。中国进口美国乙烷、丙烷及相关衍生品（聚乙烯、乙二醇、EVA等），具体见表1。

2. 对美国进口商品加征34%关税影响

中国从美国进口的能源化工品集中在乙烷、丙烷、聚乙烯、乙二醇、EVA、天然气及原油等。乙烷方面，中国乙烷进口量几乎全部来自美国，加征关税将增加进口成本或降低进口量，影响下游衍生品供应。丙烷方面，中国丙烷进口依存度高，一半以上来自美国，加征关税将同样影响下游衍生品。聚乙烯和乙二醇方面，进口依存度逐年下降，但仍维持一定进口量，加征关税将导致进口量下降。原油和天然气方面，因进口比重不大且多元化策略，影响有限。

3. 总结

加征34%关税将导致乙烷、丙烷及其下游衍生品进口成本增加或进口量下降，进而影响国内生产成本或供应。对原油、天然气及芳烃进口影响有限。

美国新关税措施引发全球市场动荡，中国反制措施对乙烷等价格有支撑。未来需关注中美关税政策博弈及乙烷、丙烷等贸易动态。

（文章来源：广发期货）