AI导读：

近期，供应偏紧助推苯乙烯价格反弹，但终端市场消费能力有限，下游企业利润持续萎缩，市场缺乏持续推动力，预计苯乙烯反弹高度将受限。同时，上游纯苯价格松动，成本端支撑减弱，下游开工负荷虽高但利润下滑，消费缺乏持续性。

近期，供应偏紧助推苯乙烯价格反弹。然而，由于终端市场消费能力有限，下游企业利润持续萎缩，市场缺乏持续推动力，苯乙烯的反弹高度预计将受到限制。

开工负荷走低

3月以来，受生产亏损加剧影响，国内苯乙烯生产企业采取限产保价策略，装置开工负荷持续下降。截至4月17日，开工负荷降至66.8%，较3月初下降7.41个百分点。随着供应减少，供大于求局面缓解，库存压力减轻。近期，苯乙烯装置暂无新的复产计划，受天气影响，部分港口到货延期，预计库存将进一步下降。

清明节后，随着下游企业利润回升，苯乙烯生产积极性提高，但下游产品供应增加导致价格松动，企业利润受挤压。EPS、PS等下游产品生产利润明显下降，整体呈现萎缩态势。

下游企业利润下滑

随着下游开工负荷上升，苯乙烯消费量有所增加。上周，国内苯乙烯消费量环比增加6.87%。然而，终端市场消费能力不足，下游产品库存积压，贸易商信心受挫，拿货谨慎。预计“五一”假期后，市场对苯乙烯下游产品消费预期不乐观。

总体而言，虽然下游开工上升带动消费量增加，但供应增长无法被终端市场完全消化，致使下游企业利润被压缩。预计后市将采取减产保价措施。

综上所述，苯乙烯基本面虽向好，但潜在风险不容忽视。上游纯苯价格松动，成本端支撑减弱；企业限产保价，开工负荷下降，供应偏紧；下游开工负荷高，但利润下滑，消费缺乏持续性。预计短期内苯乙烯供应偏紧局面持续，价格或反弹，但受终端消费制约，反弹高度有限。（作者单位：中原期货）

（文章来源：期货日报）