大豆粕类回暖，白糖油脂玉米市场波动
AI导读：
本文综述了大豆、粕类、白糖、油脂板块及玉米市场的最新动态。大豆市场供应压力好转，豆粕库存有所变动；白糖市场国际糖市波动，国内市场受国际影响；油脂板块市场活跃，价格获支撑；玉米市场国内外波动，现货或回落。
大豆/粕类
研究员：陈界正
期货从业证号：F3045719
投资咨询从业证号：Z0015458
【外盘情况】CBOT大豆指数上涨0.54%至1069.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.55%至291.9美金/短吨，显示国际大豆市场供应压力有所缓解，大豆期货市场呈现回暖态势。
【相关资讯】油世界预估全球葵籽产量达5940万吨，同比增400万吨。同时指出，豆粕产出在美国和巴西的增长或超国内需求，促使压榨商全球寻增量。巴西大豆2026年作物或再增，但增速或放缓至年均180万公顷，较过去五年900万公顷的累积增长显著下降。
【市场分析】国际大豆供应压力好转，美豆种植面积下降，南美旧作压力有限。国内大豆到港维持高位，压榨量大，市场需求良好，但累库压力仍明显。国内豆粕库存截至8月29日当周达107.88万吨，较上周增加2.55万吨，同比去年减少30.7万吨，减幅22.15%。
【策略建议】单边：豆菜粕远月逢低做多；套利：MRM05价差扩大；期权：买入看涨期权。
白糖市场动态
研究员：刘倩楠
期货从业证号：F3013727
投资咨询从业证号：Z0014425
【外盘变化】ICE美原糖休市，前一日主力合约跌0.16（-0.97%）至16.34美分/磅。伦白糖大涨，主力合约涨10.1（2.05%）至502.4美元/吨，显示国际糖市波动加剧。
【重要咨讯】巴西中南部地区甘蔗入榨量、产糖量同比增幅显著，但累计产糖量同比降幅达4.67%。ISO预测2025/26榨季全球糖业供给缺口仅23.1万吨，远低于本年度488万吨，全球糖产增产预期满，糖价向下空间有限。
【市场分析】巴西供应高峰或致全球库存累库，但ISO预测全球糖业供给缺口小，糖价继续向下空间有限。国内市场，国产糖产销快，库存低，但进口糖多，国内白糖价格受国际糖价影响大。
【持仓建议】单边：郑糖价格受国际市场影响大，预计跟随外糖走势，短期内或小幅上涨；套利：观望；期权：卖出较虚宽跨式期权策略。
油脂板块与玉米市场概览
油脂板块
研究员：刘倩楠
期货从业证号：F3013727
投资咨询从业证号：Z0014425
【外盘情况】CBOT农产品期货及马来西亚棕榈油期货因假期休市，市场交易暂缓。
【相关资讯】印尼毛棕榈油及精炼棕榈油出口量同比增加10.95%，显示东南亚油脂出口市场活跃。StoneX预测巴西2025/26年度大豆产量创纪录，达1.782亿吨，较8月预估持稳，种植面积和单产预计均增。
【市场分析】预计八月马棕增产累库，但印尼库存低，CPO参考价上调，税费增加，产地报价坚挺，支撑棕榈油价格。国内大豆到港逐月减少，压榨高位回落，豆油后期或小幅去库，菜油基本面变化不大，澳籽进口存变数，但整体边际去库，支撑菜油价格。
【交易策略】单边：短期油脂回调，可考虑回调后分批逢低试多；套利：豆棕价差或有反弹，可考虑反弹后逢高做缩，P1-5逢低做多，OI11-1正套；期权：观望。
玉米/玉米淀粉市场动态
研究员：刘大勇
期货从业证号：F03107370
投资咨询从业证号：Z0018389
【外盘变化】CBOT玉米期货外盘休市，上个交易日12月主力合约反弹2.5%，收盘为419.5美分/蒲，显示国际玉米市场波动。
【重要资讯】美国玉米主产州未来6-10日气温及降水量预测分歧大，巴西中南部地区2025/26年度第一季玉米种植率达7%，显示南美玉米种植进展顺利。
【市场分析】美玉米外盘休市，后期或下调单产，仍有反弹空间。国内玉米供应偏少，东北玉米偏弱，港口价格稳定。进口玉米和国产玉米拍卖，华北玉米现货偏强，小麦价格稳定，东北与华北玉米价差缩小，玉米现货或回落。01玉米继续反弹，但后期现货上市，盘面反弹空间有限。
【交易策略】单边：外盘12玉米继续反弹，回调轻仓试多，01玉米尝试短空；套利：观望；期权：观望。
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