美国玉米市场传来利多消息！上周五，USDA发布的干旱报告显示，截至5月27日当周，约23%的美国玉米种植区域受到干旱影响，较之前一周扩大1个百分点，而去年同期仅为4%。此外，USDA发布的玉米作物评级显示，截至2025年5月25日，美国玉米优良率为68%，远低于市场预期的73%，为2019年以来最差初始评级。

　　Allendale首席分析师Rich Nelson指出：“此次玉米评级结果令人意外，不仅低于市场预期，也远低于过去10年的平均水平。”回顾历史，过去10年中，仅有2019年（59%）和2017年（65%）的初始评级更低。

　　国内玉米市场方面，因前4个月进口量大幅减少，库存消化速度加快。据中信建投期货玉米分析师汤选澎介绍，今年南北港口玉米库存总量虽同比小幅增长，但环比大幅下降，北方港口库存降至490万吨，华南港口降至200万吨。

　　进入6月，华北、黄淮等地新麦开始收割，小麦与玉米价差缩小。南华期货农产品分析师戴鸿绪认为，虽然小麦均价仍高于玉米，但部分地区的玉米价格已超过2600元/吨，小麦性价比凸显，或逐步抢占玉米市场份额。同时，华北地区高温少雨，或影响新季小麦产量，对玉米价格的压制作用有限。

　　汤选澎表示，市场预计今年新麦产量下降约7%，但影响有限。新麦开秤收购价接近最低保护价2380元/吨，预计下游采购将趋于谨慎，给端午节后的市场价格带来压力。若小麦与玉米价差缩小，市场观望情绪将升温，进一步压制玉米价格。

　　需求方面，尽管生猪消费进入淡季，但能繁母猪存栏量维持高位，玉米深加工需求略有提升。农业农村部数据显示，近一年能繁母猪整体存栏量保持在4000万头左右，饲料需求保持稳定。

　　戴鸿绪展望后市认为，从生猪养殖周期看，能繁母猪存栏量自去年四季度开始下滑，玉米饲用需求或在今年三季度出现拐点。考虑到下半年为养殖旺季，饲料需求下降速度或放缓。深加工方面，淀粉厂、酒精厂生产利润偏低，部分淀粉企业计划停产检修，或影响后续玉米需求。总体来看，下半年玉米需求偏弱。

　　戴鸿绪指出，端午节后国内玉米春播基本结束，种植面积确定，天气成为市场关注焦点。商品粮主产区下半年雨水偏多，黑龙江、吉林等地降水量创近10年新高，春播进度延迟7到10天，增加早霜风险。同时，降雨多意味着光照少，土壤积温低，不利于作物生长。整体来看，玉米供应端扰动因素较多，天气、陈粮拍卖进度、贸易商情绪都将影响玉米价格，需求偏弱，玉米期货价格或以高位震荡为主。

（文章来源：期货日报）