一、市场行情概览

7月29日，玉米期货市场呈现小幅震荡态势，其中主力2209合约资金净流出1.70亿元，最终收于2670点位，涨幅达0.26%。尽管近期玉米期货连续四个交易日反弹，但受下游饲料及深加工行业需求低迷影响，消费端明显受阻，导致今日行情波动有限。

二、国际玉米市场动态

据美国农业部最新报告，截至7月21日的一周内，美国玉米出口净销售量为34.4万吨，较前一周大幅下滑43%。然而，在2021/22年度，出口销售净增量为15.03万吨，较前一周及前四周均值显著增长，符合市场预期，但中国采购量仅为0.4万吨。相比之下，2022/2023年度的出口销售净增量为19.37万吨，低于市场预测值。同时，该周美国玉米出口装船量为86.79万吨，较前一周下降22%，较前四周均值减少19%。

巴西方面，巴西谷物出口商协会(ANEC)预计，2022年7月份巴西玉米出口量将达到609.1万吨，高于一周前的预估594.5万吨。此外，俄罗斯外交部副部长安德烈·鲁登科表示，若不及时消除俄罗斯农产品出口障碍，土耳其促成的乌克兰黑海谷物出口协议可能面临破裂风险。

三、机构持仓情况分析

近期玉米2209合约的机构持仓数据显示，多单与空单均呈现减少趋势。具体而言，7月25日至29日期间，多单仓位累计减少近11%，空单仓位累计减少近10%。从机构席位来看，银河期货、中信期货等席位的多单量虽有增加，但增幅均未超过千手；而海通期货席位空单增仓超千手，成为空单增仓的主力。

此外，玉米2209合约净持仓数量排名前三席位的净多单量明显多于净空单量，其中中粮期货席位下的净多单量尤为突出。

四、机构观点集锦

华安期货：国内玉米基本面逐渐改善，期价已恢复至种植成本价附近。未来需关注宏观风险，特别是美联储加息和俄乌粮贸协议对市场的冲击。预计玉米期价将在2600-2750区间内震荡。8月份，国内玉米利多因素可能来自产区自然灾害炒作和下游增需超预期；而价跌风险则主要来自国际加息政策、乌克兰恢复粮食贸易以及国内抛储政策。

国泰君安期货：当前玉米市场无实质性利多因素，上涨驱动有限。随着美联储加息靴子落地，市场整体迎来反弹，但玉米阶段性探底已终结，基差回归。预计盘面将转为震荡行情，需关注8月饲料终端采购积极性。中长期来看，玉米趋势性下行，反弹抛空思路不变。

瑞达期货：美国玉米优良率持续下跌至61%，低于去年同期水平，且近期天气预报显示中西部地区将转为炎热干燥天气。这可能导致2022年美国玉米单产及产量低于上年水平，为玉米市场提供支撑。国内方面，主产区高温湿热天气考验持粮主体储粮能力，出货积极性增加；同时深加工企业开工率低迷，饲养企业以替代为主，下游采购需求疲软。但吉林中储粮率先开启轮换收购，对市场价格有一定提振作用。预计玉米价格进一步下跌空间有限，盘面或继续以反弹思路对待。