9月下旬以来，黑龙江早熟大豆陆续开始收割，新季大豆逐步进入大规模上市期，大豆市场动态备受关注。当前主产区新季大豆产量及质量情况、大豆种植户销售情绪、下游食品与压榨企业建库节奏等成为市场焦点。大商所带领调研团队，走访了大豆农场、贸易商、食品加工和压榨等共计20余家企业，与相关人士进行了深入交流，也到田间地头探察大豆的生产情况。

　　种植面积增长，大豆产量提升

　　大豆总产量受播种面积和单产影响显著。今年黑龙江大豆种植面积明显增长，东部产区增幅7%~15%，西部产区增幅5%~10%，整体增幅约8%。单产方面，调研反馈有增有减，但整体较往年有所提升，预计黑龙江新季大豆单产与去年持平，整体处于偏高水平。其中，北安地区大豆产量多在400斤／亩，部分受灾地区为300斤／亩左右；佳木斯农场大豆产量在450斤／亩左右。今年黑龙江高蛋白和高油高产品种大豆的种植积极性较高，因调研时尚未集中上市，蛋白含量尚无法确定，但同品种大豆蛋白含量同比有所下降。

　　成本下降，补贴助力大豆种植

　　今年大豆种植成本普遍下降，主要原因是地租下降，今年地租整体在11000元／公顷，较去年下降10%左右。种子、化肥、农药等成本在3500元／公顷左右，黑龙江地区大豆种植成本在13500~15500元／公顷。为鼓励大豆种植，目前我国大豆生产者补贴为350.73元／亩，还有其他多项补贴，补贴后黑龙江大豆种植成本在5500~9239元／公顷。

　　开秤价低开低走，市场博弈加剧

　　今年黑龙江新季大豆开秤价呈低开低走态势，东北各地毛粮收购价在1.8~2.0元／斤。由于早熟大豆蛋白含量普遍偏低，且增产预期较强，贸易商多选择观望。预计今年售粮初期种植户会有明显的惜售情绪，后市看法不一，关注点在于大豆丰产与惜售的博弈等。作为全球最大的大豆进口国与消费国，我国增加了对南美大豆的采购，但巴西大豆并不具备明显的价格优势，今年国产大豆消费的重要变量可能出现在压榨端。

　　需求相对稳定，期货运用差异大

　　目前，黑龙江的油脂压榨企业基本没有转基因大豆加工资质，油厂以国产非转基因大豆压榨为主，开机情况取决于压榨利润。近年来，餐饮行业表现较为低迷，非转基因豆油更多流向商超，目前国内非转基因豆油和转基因豆油的价差已缩窄至500元／吨，这一定程度上压缩了非转基因大豆的压榨利润。相比下游压榨与食品加工企业，贸易商对大豆的购销更为灵活。调研中笔者了解到，大豆产业链企业对期货及衍生品市场的运用有较大差异，贸易商对衍生工具的运用较为成熟，均在使用期货、期权等工具进行头寸管理。

（文章来源：期货日报）