豆一

　　隔夜豆一2507合约大幅下跌1.58%。国产大豆方面，主产区基层余粮已接近枯竭，农户挺价惜售情绪强烈。同时，国家储备大豆拍卖场次减少，成交率和成交价格双双攀升，为市场价格提供了有力支撑。然而，因大豆现货价格偏高，市场接受度有限，购销清淡，交易活跃度降低。此外，预计大豆到港量将显著增加，市场供应将变得充裕。因此，国产大豆上涨动力可能不足，短期内存在调整风险。

　　豆二

　　芝加哥期货交易所（CBOT）大豆07月合约期价周三小幅收跌0.12%，隔夜豆二2509合约下跌0.25%。目前，美国大豆进入播种期，美国农业部预计2025年种植面积将低于市场预期，对CBOT大豆价格构成一定支撑。天气方面，据美国国家海洋和大气管理局数据，赤道中东太平洋海温处于中性状态，短期天气影响有限。同时，巴西大豆收获进度超过九成，销售进度超过50%，销售压力相对较小。总体来看，南美季节性供应压力依旧存在，豆二期货预计偏弱运行。

　　豆粕

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕07月合约期价周三收涨0.75%，隔夜国内豆粕2509合约微跌。国内油厂开机率提升有限，豆粕现货供应紧张。但随着港口通关节奏恢复，进口大豆到港量预计显著增加，二季度大豆供应将充足，油厂开机率将逐步回升，豆粕库存也将趋于回升。需求端，生猪饲料需求保持稳定，短期内豆粕需求增长有限。整体来看，在库存趋于累库的背景下，豆粕期货预计将以震荡偏弱运行为主。

　　豆油

　　芝加哥期货交易所（CBOT）豆油07月合约期价周三收跌1.88%，隔夜豆油2509合约微跌0.15%。国内油厂开机率偏低，豆油供应趋紧。但随着港口通关恢复，进口大豆到港量预计显著增加，油厂大豆库存充足，开机率上升，豆油库存预计将增加。同时，巴西大豆收割基本完成，季节性供应压力导致大豆行情承压，棕榈油产量逐渐恢复，库存状态或持续改善，价格偏弱。因此，豆油期货预计将以震荡偏弱运行为主。

　　棕榈油

　　马来西亚BMD毛棕榈油07月合约期价周三收跌1.71%，隔夜棕榈油2509合约下跌0.78%。产地进入增产季，马来西亚棕榈油产量持续回升，供应趋紧状况有望缓解，库存预计改善。马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加9.11%。国内方面，外商报价持续走低，进口成本下降，进口利润修复，未来几周内到港量将显著增加，供应相对充足，价格承压。综合来看，棕榈油在增产压力下预计偏弱运行。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收高，市场关注加拿大统计局季度库存报告。隔夜菜油2509合约微涨0.13%。加拿大油菜籽旧作库存偏紧，支撑国内菜油价格。但棕榈油产地进入季节性增产季，价格承压。同时，市场担忧美豆油生物燃料需求不及预期，打压油脂市场情绪。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，供应端压力减弱。关税增加后，进口成本提升，限制后期进口量。不过，库存压力持续偏高，牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周三下跌，因出口竞争激烈。隔夜菜粕2509合约收涨0.74%。南美大豆丰产逐步兑现，对国际豆价构成持续压力。但新季美豆种植面积下滑，或增添后市天气升水预期。中美将在瑞士举行会晤，市场氛围回暖，提振美豆价格。国内方面，节前大豆通关时效波动影响油厂开机，豆粕现货供应紧张。但价格过高引发下游抵触，且节后巴西大豆集中到港，供应将由紧转松，对远期市场价格形成压制。菜粕直接进口压力下滑，后期供应趋紧。但新增印度菜粕进口及短期库存压力较高，对市场价格形成压制。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周三收低，因美国中西部种植天气良好。隔夜玉米2507合约微跌0.17%。中美关税争端升级，进口端压力下滑，对国内玉米市场构成利好。国内方面，东北产区基层余粮见底，新作玉米播种不及预期，市场看涨心态偏强。华北黄淮产区基层余粮也见底，贸易商建库成本高，导致出粮价格偏高。深加工企业开始使用库存生产，收购价格震荡上涨。受现货走强提振，玉米期货近期震荡上涨。

　　淀粉

　　隔夜淀粉2507合约收跌0.47%。近期玉米淀粉供需偏弱，行业利润持续亏损，开机率下降，供应压力下滑。原料价格上涨推高玉米淀粉现货价格。但下游需求不佳，叠加木薯淀粉替代影响，行业库存保持高位。盘面来看，淀粉期价随玉米震荡收涨。

　　生猪

　　供应端，节后养殖端出栏节奏放缓，但二育风险提高，入场积极性减弱。中期供应压力趋增。需求端，屠宰厂开工率先增后减，少数地区被动入库。总体来看，生猪价格平稳震荡，但中期基本面偏空，价格承压。

　　鸡蛋

　　玉米价格上涨支撑鸡蛋成本。但目前蛋鸡存栏量高，鸡蛋供应充足。节日氛围消散后，下游需求减弱，蛋价回落。现货价格走软拖累盘面。不过，若现货价格持续偏低，或促使老鸡淘汰和降低补栏积极性，对远期价格利好。

　　苹果

　　节日备货结束，交易平稳，涨势放缓。高性价比果农货源维持稳硬。山东产区成交氛围活跃，电商拿货增多。陕西产区客商货源走货顺畅。关注去库情况。

　　红枣

　　南疆部分产区灰枣枣树萌芽，生长情况良好。短期天气影响不大。市场主要关注消费，需求下降影响去库。内地销区市场库存小幅下降，关注端午备货及新季长势。

　　棉花

　　国际方面，美棉种植情况良好，美元下跌提振外棉走势，但原油下跌限制上方空间。国内方面，新疆棉花播种接近尾声，气象条件有利，但部分地区将有降雨、大风及沙尘天气，可能影响播种进度。纺织订单减少，中美贸易摩擦影响出货，纺织利润不佳。

　　白糖

　　国际方面，巴西中南部地区产糖同比增加，印度糖产量高于预期，短期原糖价格震荡偏弱。国内方面，工业库存拐点出现，消费淡季不淡，去库节奏早于往年，支撑糖价。但进口利润窗口打开，后续到港压力较大，供应宽松预期抑制糖价。

　　花生

　　供应端，进口释放，整体进口需求下滑，但油厂花生库存较高，供应宽松。需求端，花生油厂开机率下滑，加工利润未摆脱亏损，库存压力大。贸易商采购谨慎，市场整体需求不旺。油脂板块整体偏弱，对花生价格支撑不足。

（文章来源：瑞达期货）