AI导读：

今年美国大豆种植意向面积下降，农民种植意愿受抑制。中美关税政策不确定性影响美豆销售。巴西大豆销售情况良好，成本优势明显。中国作为美国最大大豆出口目的地，采购停滞给美豆销售带来压力。国内大豆供应预计二、三季度不受影响，但9月后不确定性大。

　　今年3月底，美国农业部公布的报告显示，2025年美豆种植意向面积为8349.5万英亩，较去年下降4%，为2020年以来最低水平。这一数据基本符合市场预期，但美豆价格持续走弱，种植亏损接近20%，农民种植意愿受到抑制。中美关税政策的不确定性，也进一步影响了美国农民的种植意愿，大豆期货市场对此密切关注。

　　进入2025/2026作物年度，美豆库销比预计将进一步下滑。美国农业部已小幅下调供需平衡表中的结转库存，叠加新作产量下滑预估，届时美豆或由增库转为去库格局，支撑有所增强。

　　截至2025年4月20日当周，美国大豆种植率为8%，高于市场预期。然而，天气情况对大豆种植仍有影响。中西部地区将迎来多次系统性降水，而西北部未来两周降水不足，土壤墒情可能恶化，威胁后续大豆生长。短期内，需重点关注天气对播种进度的影响。

　　与此同时，巴西大豆销售情况良好。截至4月中旬，巴西大豆年度销量已达到53%，同比偏快。巴西大豆成本优势明显，不排除2025年将进一步增加种植面积。这将为全球大豆供应格局带来变化。

　　中国是美国最大的大豆出口目的地，但当前中国采购基本停滞，美豆未来销售存在一定压力。中美贸易摩擦升级会进一步影响美国农民的大豆种植预期，为美豆市场注入利多因素。

　　预计二、三季度国内大豆供应不会受到太大影响，但9月之后不确定性较大。若中美贸易谈判陷入僵局，美豆供应无法顺利衔接，我国或将承受大幅上涨的巴西大豆升贴水。

　　截至2025年4月11日当周，全国油厂大豆库存回升至362.24万吨，豆粕库存大幅下滑。油厂压车现象严重，叠加“五一”前下游备货，豆粕基差大幅上行。中期来看，国内供应将持续恢复，预计基差将高位回落。

　　单边来看，美豆在1000美分/蒲式耳以下有较强支撑，豆粕价格下行空间有限。后期主要关注美豆新作种植面积和天气情况。操作上建议以逢低做多2509合约为主。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015979）

（文章来源：期货日报）