AI导读：

近期美国大豆期货价格反弹，主要受美国农业部种植意向报告预期利多及生物柴油政策利好压榨需求提振。巴西大豆丰收对美豆价格形成压制，国内豆粕供应充足将施压05合约，未来需关注中美贸易关系及种植意向报告对行情的指引。

近期，美国大豆期货价格出现反弹，这一趋势主要由两大因素驱动。首先，美国农业部即将发布种植意向报告，市场预期该报告数据可能利多美豆行情。加之美国生物柴油政策利好美豆压榨需求，共同提振了美豆期价。由于过去几年美豆价格持续弱势，农民种植利润欠佳，大豆玉米比价处于低位，因此新年度美国农户种植大豆的积极性可能受到打压，存在种植面积下降的预期。根据路透社预计，美国2025年大豆种植面积将为8376.2万英亩，低于去年及展望论坛所预估的数值。这些因素在报告发布前，为美豆期价提供了支撑。此外，特朗普政府要求提高可再生柴油和生物柴油的掺混量，也有助于提升美国大豆压榨需求，进一步推动CBOT大豆价格上涨。

对于豆粕后市行情，虽然近期美豆期货价格反弹，但巴西大豆收割过半，南美丰产格局基本确定，对美豆价格形成压制。从国内来看，一季度进口大豆到港量下降，支撑了国内豆粕现货基差。然而，4月后国内进口大豆到港量将增加，豆粕预计将回到累库趋势，供应充足将施压豆粕05合约。未来中美贸易关系变化及三月种植意向报告数据对行情的指引仍需持续关注。

（文章来源：申银万国期货）