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伦敦金属交易所(LME)今年3月上演的镍逼空事件震惊全球,8个月后余波未平。LME仍在考虑是否恢复亚盘时段镍交易,围绕取消数十亿美元镍交易的法律纠纷也在进行中。事件对市场影响深远,LME强调取消交易是为了防止市场崩溃。

今年3月,伦敦金属交易所(LME)上演了一场震惊全球的史诗级逼空事件。如今,8个月过去,这场被称为“妖镍风波”的事件余波未平:LME仍在权衡是否恢复亚盘时段的镍交易,而围绕其当初取消的数十亿美元镍交易的法律纠纷,也仍在紧锣密鼓地进行中。

LME周一发布的文件,详细披露了这场镍逼空事件的经过,当时LME期镍价格在短短一天多的时间里飙升了惊人的250%。

LME在文件中为其取消数十亿美元镍交易的决定辩护,以应对Elliott Investment Management和Jane Street等投资机构提起的司法索赔。LME表示,取消交易是为了避免市场陷入混乱,防止近200亿美元的追加保证金要求引发市场崩溃,进而威胁交易所的生存。

LME强调,如果当时允许价格异常波动期间的交易继续存在,镍市场将面临197.5亿美元的追加保证金要求,这将使至少7家清算成员陷入违约风险,甚至可能引发一场“死亡漩涡”。

时任LME清算所首席执行官的Adrian Farnham透露,这场危机可能使LME清算所蒙受多达26亿美元的损失,并需要向其余清算成员寻求至少12.2亿美元的出资。这可能导致另外5家清算成员违约,最终使LME丧失市场功能,并对金融体系构成重大风险。

Elliott和Jane Street在今年6月向英国高等法院提起诉讼,要求LME及其结算所赔偿总计近5亿美元的损失,并指控LME在取消交易时行为不当。LME发言人则坚称,指控毫无依据,是基于对当时情况和LME决定的误解。

回顾3月8日,LME期镍价格在短时间内飙升,一度创下10万美元/吨的历史新高。随后,LME决定暂停所有镍合约交易,并取消了所有在伦敦时间3月8日00:00或之后执行的交易。八天后,镍交易恢复,但很快就因触及跌幅上限而跌停,LME再次暂停了镍交易。

LME提供的文件显示,在3月7日交易暂停的前一天,镍价已上涨66%,市场已承受巨大压力。当天,LME清算所多次发出盘中追加保证金通知,总计约70亿美元,但最终决定停止追缴,这一决定被认为“极其不寻常,且偏离内部政策”。然而,LME特别委员会在3月7日下午的电话会议中认为市场仍然秩序井然,并允许第二天照常开市。

但3月8日早上,形势急转直下。多名成员表示无法支付保证金,LME和LME清算所的高管召开电话会议,决定暂停交易。随后,高官们决定取消当天发生的所有交易。

在这场“妖镍风波”中,国内不锈钢龙头企业青山控股开出的约20万吨镍空单,被视作引发事件的导火索。有人认为,LME取消交易的决定明显有利于青山控股。对此,LME回应称,在3月8日之前,它并不知道场外市场存在大量空头头寸。

(文章来源:财联社)